有“中国期货第一股”之称的中国中期(000996,股吧)近来新闻迭出。先是游资借朦胧利好大肆爆炒公司股价,后有公告证实整合确有此事,上周三公司再次发布第二大股东减持公司股份的公告。正是在各种消息的刺激下,中国中期的股价大幅飙升,并且刷新上市以来的历史纪录。

　　毫无疑问,中国中期的期货业务整合将有利于共同凝聚品牌效应、市场优势及核心竞争力。然而细究中国中期的公告,难免让人产生一丝疑问:此次整合后中国中期只持有新合并公司（中国国际期货有限公司）22.46%的股权,国际期货的股权为何不一次性注入公司？这为公司今后可能存在的进一步整合埋下了“伏笔”。

　　公司一位高管在接受《证券日报》记者采访时表示,整合后将提升中国中期的盈利能力,中期等三家期货公司将迅速完成新中期的合并重组的各项工作。至于提到的后续资产注入问题,现在无法回答。另外,整合方案尚需证监会的核准。

　　整合大戏始上演 资产注入留悬念

　　10月28日,中国中期的一则公告不仅揭开了其股价的飙升内因,而且标志着市场期盼已久的公司整合大幕终于拉开。

　　中国中期的公告显示,中国中期旗下中期期货有限公司（以下简称中期期货）拟吸收合并由大股东控股的中国国际期货经纪有限公司(以下简称“中国国际期货”)和中期嘉合期货经纪有限公司(以下简称“中期嘉合”),并更名为“中国国际期货有限公司”。

　　新成立的中国国际期货,三家公司的股东将按照各自出资额以1:1的比例换成新中期股权。合并前,中期期货、中国国际期货和中期嘉合的注册资本分别为0.5亿元、2.2亿元、0.3亿元,换股合并后,存续公司的注册资本则达到3亿元。

　　公司第一大股东北京恒利持有中国国际期货89.06%股权,持有中期嘉合83%股权,而中国中期持有中期期货94%股权,参股中国国际期货9.27%的股权。也就是说,上述合并方案完成后,中国中期只持有新合并公司22.46%的股权,这与原来市场预期有很大的差距。此次整合未将新合并公司股权一次性注入公司,为人们留下了一个悬念,公司下一步的整合行动引人关注。

　　在近期的一次研讨会上,公司高层表示整合后有助于最大限度地改变中期等三家期货公司同质化经营、跨区域竞争的发展现状,提高合并后存续公司的盈利能力和抗风险能力。

　　业内人士分析认为,吸收合并后股权关系得到进一步理顺,公司未来再次整合大股东旗下期货类资产的预期进一步增强。吸收合并事宜获批后如何整合三家期货公司成为当务之急,同时新公司的人事安排必然会发生大的变动。